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最靠谱的娱乐平台市场收评(2021.08.12)

    日期:2021-08-12 17:36:48.0       

指数:周四(8月12日),沪深两市低开后日内弱势震荡,主板权重贵州茅台与创业板指权重宁德时代集体下跌压制指数,Wind茅指数与宁组合均跌超1.5%。午后连续百亿成交的盐湖股份拉升涨停,带动盐湖提锂及锂电分支走高,但指数仍在低位徘徊。日内个股涨跌互半,沪指上方60日线仍有压制情绪。


板块:周期股表现活跃,汽车整车板块独立新能源上涨,钢铁、黄金表现不俗,大消费板块再度下探,白酒、家电、食品、医疗服务板块整体跌幅均超过1%。

 

重要新闻:中国7月金融数据全面回落,分析称反映7月国内经济活动略有降温。央行公布数据显示,7月M2同比增8.3%,前值8.6%;新增人民币贷款1.08万亿元,比上年同期多增905亿元,6月份为增2.12万亿元。社会融资规模增量为1.06万亿元,比上年同期少6362亿元,6月为增3.67万亿元;7月末社会融资规模存量为302.49万亿元,同比增长10.7%。

后市观点:政策应对与资产表现综合来看,当下时点的宏观变化是,社融仍在回落但未出现系统性信用收缩,经济修复势头放缓但并非进入衰退,财政表现佛系但并非不发力。


预计社融增速尚未见底,三季度在高基数上还将持续下行至10.2%左右,毕竟去年8、9月份政府债净融资都超出了1万亿。但四季度反弹空间较大,一方面去年末信托贷款集中处置形成低基数,另一方面财政发债后倾形成支撑。对比来看,M2同比年内大概率震荡在8.5%附近。财政年内融资但不发力,意味着由于财政资金不会快速落地进入实体私人部门,M2同比仍将保持稳定。结合货币政策执行报告来看,政策基调基本明确,跨周期预留空间,货币政策维持稳字当头,政策利率降息难有期待,财政蓄力在年底,发力在明年初。对利率而言,短期看,本轮持续两个月的利率快速下行告一段落,利率向上反弹或已在路上,变化只在一瞬间。中期来看,债牛仍未到顺畅开启之时,利率有可能在牛熊之间的模糊地带波动一段时间。

对权益而言,三季度压估值风险窗口仍在。用M1同比-PPI同比刻画的超额流动性与权益估值关系对应度很好,本月M1同比-PPI同比进一步下探至-4.1%,预计超额流动性压降的趋势最快也要到四季度才有边际好转,意味着宏观上看,权益高估值板块短期内进一步扩张有压力。

 

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